El presupuesto que nos presentan para la temporada 20/21 prevé perdidas de 26.431€ (Nota 17.3)
2.- El fondo
de maniobra negativo se ha duplicado desde la llegada de Peter Lim llegando
a los más de 163M actuales.
3.- Patrimonio
Neto:
Las obligaciones se han incrementado en un 26% y el capital social ha disminuido pese a que hubo una ampliación de capital de 100 millones el 11 de diciembre del 2015.
4.- Beneficios por venta de jugadores:
Durante este tiempo el Valencia CF no ha dejado de vender a sus jugadores franquicia pese a que en el proceso de venta se afirmó todo lo contrario por parte de Aurelio Martínez y Amadeo Salvo: Otamendi, Rodrigo, Ferran Torres, Alcácer, André Gomes, Mustafi, Cancelo, Neto… obteniendo un beneficio de más de 220 millones.
5.- Importe
de los traspasos:
El Valencia
CF ha movido grandes sumas de dinero en la compra y venta de jugadores durante
el periodo de Peter Lim.
- 1 de julio hasta el 30 de septiembre:
59.356 (Ferran, Rodrigo Coquelin…)
- 1 de octubre hasta el 2 de
noviembre: 12.000 (Kondogbia)
Las ventas
realizadas desde el 1 de julio al 30 de septiembre aparecen como “Hechos
posteriores al cierre” en las cuentas anuales.
Kondogbia
fue traspasado el 2 de noviembre, el importe del traspaso es una estimación
atendiendo a las noticias de la prensa.
Conforme a
las cuentas anuales (Memoria: nota 6.1) los importes por traspasos podrían
incrementar en 14.456€ (fichajes) y en 16.571€ (ventas) dependiendo de
cláusulas condicionales.
La suma total de los traspasos (fichajes y ventas) hasta el 2 de noviembre asciende a: 966 millones de €.
6.- Comisiones:
Por primera vez las cuentas del club reflejan las comisiones pagadas por el Valencia. Pagamos por encima del 9% cuando compramos y sobre un 3% cuando vendemos.
-
Compra de jugadores:
-
Venta de jugadores:
7.- ATE
No ejecutar la
ATE ha supuesto pérdidas para el VCF por deterioro de un importe de 43.314€
(Nota 5).
8.-
Devaluación de las acciones
Cuando Peter
Lim compró el 70% del Valencia CF en 2014 pagó 60,75€ por acción
y sin embargo cuando compró recientemente un paquete de acciones apenas pagó
7,31€ por acción.
Según los libros de cuentas el valor nominal ha pasado de los 24€ en 2014 a los 6€ actuales (Nota 8.8)
9.- Salarios
de ejectutivos y consejeros.
Pese a las continuas
pérdidas que da el club año tras año, los salarios de los ejecutivos no han
parado de incrementarse llegado hasta los 2,5M actuales.
10.-
(Presunta) Ayuda financiera de Peter Lim.
Desde el 2014
se ha dicho hasta la saciedad que Peter Lim ha ayudado financieramente al
Valencia, incluso los más osados afirman que salvó al club de la quiebra. Sin
embargo, si analizamos bien los números la realidad es muy distinta.
Peter Lim
concedió dos líneas de crédito (vía Meriton Holdings Ltd.)
a) 100
millones en 2014.
b) 80 millones en 2015
De estas dos
pólizas el Valencia CF ha utilizado 100 millones en total (62M de la primera
póliza y 38M de la segunda).
El dinero
prestado por Meriton Holdings Ltd. fue posteriormente capitalizado (diciembre
2015) incrementando el porcentaje en el capital social hasta el 82,33%.
Sin embargo,
gran cantidad de ese dinero fue utilizado para la compra de jugadores,
especialmente en Rodrigo, Gomes y Cancelo en el verano del 2015.
Si nos
detenemos en las operaciones de Rodrigo y Gomes la compra quedó de la
siguiente manera:
-
Durante
la temporada 2013/2014, Meriton Capital (otra empresa propiedad de Peter
Lim) compró los derechos económicos de Rodrigo y Andre Gomes al Benfica
por la cantidad de 30M + 10M en variables para el primero y de 15M por el 75%
del segundo.
Esta operación fue declarada por el Benfica en la Bolsa de Valores de Portugal. El club lisboeta afirmó que por la transferencia de Rodrigo ingresaron 12,654M que fueron directamente al club mientras que por Gomes solo ingresaron 9,513M. Lo que hace que se pagaran 22,84M en comisiones y otros derechos…
- Posteriormente, en el verano del 2015, el Valencia CF, compró a estos dos jugadores pagando 30M y 15M respectivamente al Benfica. Ese dinero fue automáticamente transferido por el Benfica a Meriton Capital como titular de los derechos económicos de los jugadores.
MERITON HOLDINGS presto al VCF el dinero para pagar al Benfica y el Benfica transfirió el mismo dinero a MERITON CAPITAL, posteriormente, MERITON HOLDINGS capitalizó ese dinero en acciones.
2014: MERITON
CAPITAL compra los
derechos económicos de Rodrigo y Gomes por 45M (el Benfica ingresó solo 22,85M).
2015:
MERITON HOLDINGS presta
100M al Valencia CF.
El Valencia CF paga 45M al Benfica por Rodrigo y
Gomes.
Benfica transfiere 45M a MERITON
CAPITAL (como TPO o fondo de inversion).
MERITON HOLDINGS capitaliza los 100M prestados.
Durante
estos años, además de Andre Gomes y Rodrigo, otros jugadores vinieron desde el
Benfica como fue Enzo Pérez y Cancelo o Guedes (vía PSG) y Garay (vía Zenit)
cuya procedencia anterior también fue el club de Portugal.
Posteriores disposiciones. Líneas de crédito:
- Del crédito de 100M el Valencia CF dispuso en las siguientes temporadas otros 38M (62M fueron capitalizados en el 2015 y los 38M restantes fueron utilizados en años posteriores).
- Esta cantidad de 38M deben devolverse a Peter Lim en septiembre del 2021 cogiéndose de garantía para asegurarse el cobro del mismo el 20% de los derechos de TV y los derechos económicos de 4 jugadores del primer equipo.
- Del crédito de 80M se capitalizaron 38M por lo que aún quedaban disponibles 42M, cuya fecha de vencimiento era septiembre del 2029, sin embargo esta póliza ha sido cancelada sin usar el resto del dinero que estaba disponible.
- En su lugar, MERITON HOLDINGS LTD, ha prestado al Valencia CF 16,5M que vencen en septiembre del 2021. Este préstamo tiene como garantía otros 4 jugadores de la primera plantilla. En total Peter Lim tiene actualmente la garantía de 8 jugadores de la primera plantilla.
- Tanto por la primera póliza (38M) como por esta última (16,5M) el Valencia CF está pagando intereses a Meriton Holdigs LTD.
- Sin embargo, este pasado verano el Valencia CF no pudo pagar íntegramente los salaries de los jugadores (16,2 millones) teniendo que emitir pagarés y subscribiendo una línea de conforming (vía Gedesco) fijando como garantía el 17,5% de los derechos de TV (nota 15).
11.- Proyección
financiera: cambios entre el 2014 y 2020.
En 2014, el Valencia CF de Peter Lim nos expuso
su plan económico hasta el 2025 basado en los siguientes hitos (Nota 2.4):
1.
Venta
de Mestalla y cambio al nuevo estadio.
2.
Jugar
competiciones europeas todas las temporadas.
3.
Incremento
de los derechos de TV conforme a la negociación trienal.
4.
Obtener
la financiación necesaria para obtener los puntos anteriores.
En 2020, la proyección financiera se basa en:
1. Venta
de Mestalla y cambio al nuevo estadio.
2.
Jugar
competiciones europeas en años alternos.
3.
Incremento
de los derechos de TV conforme a la negociación trienal.
4.
Obtener
la financiación necesaria para alcanzar
los puntos anteriores.
5.
Resultado
por enajenación de jugadores en base a histórico y a la mejor estimación de la
plantilla actual.
6. Importes de compra y venta de jugadores en función de jugar competiciones europeas.
Podemos
observar que desde que entró Peter Lim en 2014 hasta la fecha no se ha
preocupado en resolver ninguno de los problemas graves que acuciaban al club
ni en crear valor para el resto de accionistas y sin embargo si que ha
diseñado un negocio para la compra y venta de jugadores con sus
consiguientes comisiones asociadas.
12.- Resumen de gestion:
13.- Próxima
Junta de Accionistas.
Parra la
próxima Junta de Accionistas del 2021 nos encontraremos que para poder asistir
a la misma serán necesarias 3.598 acciones. Además en la que se
celebrará el próximo viernes será una junta telemática, y no de forma
presencial como así lo permitían las autoridades sanitarias, teniendo que
enviar las preguntas previamente vía un formulario que han dispuesto en la web
del club y no se permitirán las intervenciones. La transparencia y los puentes
(sic) que cacarearon algunos cortesanos brillan por su ausencia. Nada extraño
viniendo de un país donde se vulneran los derechos humanos.
14.- Principales deudas y garantías.
15.-
Conclusiones
Más allá del
peligro de supervivencia que ahora mismo tiene el club, estamos muy cerca de
entrar en causa de disolución, hemos querido contaros el porqué de la compra
por parte Peter Lim -y su empresa Meriton Holding Ltd- del Valencia CF.
Nos contaron
que venían para hacer un club grande y no vender a nuestros mejores jugadores
pero la realidad ha sido bien distinta, donde lo único que ha importado es el
movimiento de jugadores. 966 millones han movido en 6 años.